美银证券发表研究报告指出，阿里健康(00241.HK) -0.070 (-1.818%) 沽空 $1.65亿; 比率 44.642% 管理层在投资者会议上阐述了新的发展策略，以捕捉重大市场机遇。该行认为，阿里健康在两个方面存在机遇：(1)药品类别将继续是在线零售增长最快的垂直领域，增量驱动因素包括即时零售及直接面向消费者的创新药；(2)AI技术可显着提升医生生产力。
因此，公司的新策略包括：提供全栈药品零售服务，整合B2C、O2O及数字化追踪业务，实现流量、履约网络及数据洞察的协同，并能为创新药企提供高效的零售全渠道服务；以及推出定位为医疗AI助手的模型「氢离子」，帮助医生进行自然语言搜索、循证问答、文献综述、中英对比等功能。管理层期望在3年内吸引200万名月度活跃医生(相当於40%的渗透率)注册，该行看到来自订阅及药企预算的变现潜力。
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该行指出，阿里健康的2026财年业绩符合指引范围，但由於下半财年表现放缓，略低於市场预期。展望未来，该行预计阿里健康将增加对新策略的投资，这将提振收入增长，但同时亦会对短期利润构成压力。因此，该行预测2027及2028财年收入增长率将加快至14%，但相应下调2027及2028财年经调整净利润预测约20%。
基於下调的盈利及自由现金流增长预测，美银证券将阿里健康的目标价由6港元下调至5.1港元，重申「买入」评级，看好长期的行业数字化机遇，并认为阿里健康凭藉其在B2C与O2O的整合，以及与母公司阿里通义千问智能体商务的整合，处於有利位置。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-26 12:25。)
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